भारत-अमेरिका व्यापार के बीच रुपये और निर्यात की नई चुनौती

संदर्भ 

• भारत और अमेरिका के बीच व्यापार वार्ता फिलहाल एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण के अनुसार, दोनों देशों के बीच बातचीत अब एक ठहराव पर पहुंच गई है और आगे की रियायतों की गुंजाइश सीमित हो सकती है। ऐसे में किसी संभावित व्यापार समझौते को केवल इस आधार पर देखना पर्याप्त नहीं होगा कि भारत को कितनी रियायतें मिलीं। वास्तविक सवाल यह है कि यह समझौता उस स्थिति की तुलना में भारत के लिए कितना लाभकारी होगा, जो अमेरिकी टैरिफ लागू होने से पहले थी।  
• भारत के लिए यह मुद्दा इसलिए भी महत्वपूर्ण है क्योंकि उसका व्यापार संतुलन चीन और अमेरिका के साथ बिल्कुल अलग है। चीन के साथ भारत को लगातार व्यापार घाटा होता है, जबकि अमेरिका के साथ व्यापार अधिशेष रहता है। समस्या यह है कि चीन से भारत जिन वस्तुओं का आयात करता है, उनमें से कई के तत्काल विकल्प उपलब्ध नहीं हैं। इसलिए चीन के साथ व्यापार घाटे को कम करना अल्पावधि में आसान नहीं है। दूसरी ओर, अमेरिका द्वारा भारतीय उत्पादों पर ऊंचे टैरिफ लगाए जाने से भारत का अमेरिकी बाजार में व्यापार अधिशेष प्रभावित हो सकता है।

• यही स्थिति भारत के बाहरी क्षेत्र के लिए चुनौती पैदा करती है। एक तरफ चीन के साथ संरचनात्मक व्यापार घाटा है और दूसरी तरफ अमेरिका के साथ मौजूदा अधिशेष पर दबाव बढ़ रहा है।   

विदेशी मुद्रा बाजार और रुपये का मूल्य 

• इस पूरी स्थिति को समझने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार और रुपये की विनिमय दर को समझना जरूरी है। किसी भी बाजार की तरह मुद्रा का मूल्य भी मांग और आपूर्ति से प्रभावित होता है। अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये की विनिमय दर बताती है कि एक डॉलर खरीदने के लिए कितने रुपये की जरूरत है।

• यदि एक डॉलर की कीमत बढ़ती है, यानी एक डॉलर खरीदने के लिए अधिक रुपये खर्च करने पड़ते हैं, तो इसका अर्थ है कि रुपया कमजोर हुआ है। भारत में डॉलर की मांग मुख्य रूप से आयात और पूंजी के बाहर जाने से पैदा होती है। इसमें विदेशों में भारतीय कंपनियों का प्रत्यक्ष निवेश और विदेशी पोर्टफोलियो निवेश का बाहर जाना शामिल है। 
• दूसरी ओर, भारत में डॉलर की आपूर्ति निर्यात, विदेशी निवेश के प्रवाह, विदेशों से प्राप्त धन, बाहरी उधारी और अन्य स्रोतों से होती है। जब भारतीय निर्यात बढ़ता है, तो देश में डॉलर की आपूर्ति भी बढ़ती है। उदाहरण के लिए, यदि डॉलर की कीमत रुपये के मुकाबले बढ़ती है, तो भारत में उपलब्ध सेवाएं और श्रम अमेरिकी कंपनियों के लिए अपेक्षाकृत सस्ते हो सकते हैं, जिससे निर्यात को बढ़ावा मिल सकता है। 
• हालांकि, भारत की विनिमय दर पूरी तरह बाजार की ताकतों पर निर्भर नहीं है। भारतीय रिजर्व बैंक विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करके रुपये में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करता है। भारत में प्रबंधित फ्लोट विनिमय दर प्रणाली लागू है। जब डॉलर की मांग बहुत अधिक बढ़ जाती है और रुपये पर गिरावट का दबाव आता है, तो केंद्रीय बैंक अपने विदेशी मुद्रा भंडार का इस्तेमाल करके बाजार में डॉलर की आपूर्ति बढ़ा सकता है।