भारतीय स्टेट बैंक की QIP वित्तीय रणनीति

संदर्भ

भारतीय स्टेट बैंक (SBI) वर्ष 2025 में 25,000 करोड़ रुपए तक की राशि जुटाने के लिए क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIP) वित्तीय रणनीति की तैयारी कर रहा है।

क्या है क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIP)

• यह पूंजी जुटाने का एक उपकरण है जिसके तहत सूचीबद्ध कंपनियाँ क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIBs) को इक्विटी शेयर, पूर्ण या आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर या अन्य परिवर्तनीय प्रतिभूतियाँ (वारंट को छोड़कर) जारी करती हैं। 
• इसे वर्ष 2006 में सेबी (भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड) ने भारतीय कंपनियों को विदेशी पूंजी पर निर्भरता कम करने और घरेलू बाजारों में पूंजी जुटाने के लिए प्रोत्साहित करने के उद्देश्य से शुरू किया था। 

प्रमुख पहलू

• QIBs : ये संस्थागत निवेशक होते हैं, जिनके पास वित्तीय विशेषज्ञता और जोखिम मूल्यांकन की क्षमता होती है, जैसे- म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड, वेंचर कैपिटल फंड, बीमा कंपनियाँ और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI), ।
• न्यूनतम आवंटन : 250 करोड़ रुपए तक के इश्यू के लिए कम-से-कम 2 आवंटी और इससे अधिक के लिए कम-से-कम 5 आवंटी होने चाहिए।
• प्रमोटर की गैर-भागीदारी : कंपनी के प्रमोटर या उनके रिश्तेदार QIP में हिस्सा नहीं ले सकते हैं।
• प्रक्रिया : QIP के लिए बोर्ड की मंजूरी, शेयरधारकों की मंजूरी, प्लेसमेंट दस्तावेज तैयार करना, मूल्य निर्धारण और शेयरों का आवंटन आवश्यक है।

प्रमुख विशेषताएँ

• तेजी से पूँजी जुटाना : यह IPO या FPO की तुलना में तेजी से पूँजी जुटाने का साधन है क्योंकि इसमें नियामक औपचारिकताएँ कम होती हैं।
• मूल्य निर्धारण : सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, फ्लोर प्राइस पिछले दो सप्ताह के औसत समापन मूल्य के आधार पर निर्धारित होता है।
• लॉक-इन अवधि : QIP के माध्यम से जारी शेयरों पर तत्काल बिक्री रोकने के लिए लॉक-इन अवधि होती है, जो बाजार स्थिरता सुनिश्चित करती है।
• केवल QIBs के लिए : यह केवल संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध है, जिससे बाजार में अस्थिरता कम होती है।
• लागत प्रभावी : QIP में व्यापक विपणन की आवश्यकता नहीं होती है जिससे लागत कम होती है।
• लचीलापन : कंपनियाँ बाजार की स्थिति के आधार पर मूल्य निर्धारण और समय में लचीलापन रख सकती हैं।

SBI की QIP वित्तीय रणनीति 

• SBI ने मई 2025 में अपने बोर्ड से 25,000 करोड़ रुपए तक की इक्विटी पूंजी जुटाने की मंजूरी प्राप्त की, जो वित्त वर्ष 2026 में एक या अधिक किश्तों में QIP या FPO के माध्यम से होगी। 
• यह QIP भारत में अब तक का सबसे बड़ा QIP होगा। 
• SBI ने इस प्रक्रिया के लिए छह प्रमुख निवेश बैंकों ICICI सिक्योरिटीज, कोटक इन्वेस्टमेंट बैंकिंग, मॉर्गन स्टेनली, SBI कैपिटल मार्केट्स, सिटीग्रुप और HSBC होल्डिंग्स को नियुक्त किया है। 
• यह वर्ष 2017 के बाद SBI का पहला इक्विटी बिक्री प्रयास है, जब इसने 15,000 करोड़ रुपए जुटाए थे।
• मूल्य निर्धारण : सटीक मूल्य अज्ञात है किंतु विश्लेषकों का मानना है कि फ्लोर प्राइस SBI के वर्तमान शेयर मूल्य (14 जुलाई 2025 को 809.3 रुपए) के करीब होगा।
• प्रमुख निवेशक : पिछले QIP (2017) में भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) ने आधा हिस्सा खरीदा था और इस बार भी LIC द्वारा महत्वपूर्ण हिस्सा खरीदने की उम्मीद है।

QIP से SBI को लाभ

• CET1 अनुपात में सुधार : मार्च 2025 तक SBI का CET1 अनुपात 10.81% था, जो सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में सबसे कम है। 25,000 करोड़ रुपए का QIP इस अनुपात को लगभग 60 बेसिस पॉइंट्स (0.6%) बढ़ाएगा, जिससे बैंक की वित्तीय स्थिरता मजबूत होगी।
• ऋण मांग को पूरा करना : यह पूंजी बफर SBI को भविष्य में बढ़ती ऋण मांग को पूरा करने में सक्षम बनाएगा।

वित्तीय मजबूती : मजबूत मुनाफे के बावजूद SBI का CET1 अनुपात सुधर नहीं रहा है। QIP इस कमी को दूर करेगा और बैंक की जोखिम-अवशोषण क्षमता को बढ़ाएगा।

बाजार विश्वास : QIP की सफलता SBI के मजबूत वित्तीय प्रदर्शन और संस्थागत निवेशकों के विश्वास को दर्शाएगी।